思考资本消费者信心三年首崩，英镑GBPUSD失守“最后信仰”？

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．德勤称英国消费者信心近三年来首次大幅下降

　　7月21日，路透社发自伦敦的消息称，德勤在周一公布的一项调查结果显示，上个月英国消费者信心指数出现了近三年来的首次显著下滑，这一现象背后反映出民众对就业保障的忧虑愈发严重。

　　德勤指出，第二季度消费者信心指数下降了2.6个百分点，降至10.4%，达到了2024年第一季度以来的最低值。此次下滑是自2022年第三季度以来的首次，回溯当时，通胀率飙升至两位数的峰值，同时金融市场也因前总理利兹·特拉斯（Liz Truss）的预算计划而受到冲击。值得一提的是，去年该指数虽曾下降0.2个百分点，但德勤认为这一变动在统计学意义上并不显著。

　　德勤消费者洞察主管席琳·费内克（Celine Fenech）分析道：“劳动力市场呈现出的放缓态势，使得消费者对自身工作保障及收入增长前景感到忧心忡忡。与此同时，持续的通货膨胀以及高昂的生活成本，也对个人债务方面的情绪产生了负面影响。”

　　企业方面，将招聘意愿的降低归因于多项因素。其中包括四月份开始生效的就业税增加、最低工资的提高，以及计划中的法律修改，这些修改使得解雇新员工变得更为棘手。

　　上周官方公布的数据显示，英国5月份失业率攀升至4.7%，为2021年以来的最高水平；6月份通胀率则升至3.6%，达到2024年1月以来的最高点。

　　需要注意的是，德勤的数据与英国一项持续时间较长的消费者信心调查（GfK）的数据存在些许差异。GfK的消费者信心指数在去年下半年有所下降，但上个月却升至12月以来的最高水平。

　　德勤此次调查在6月13日至6月16日期间展开，共对3200名消费者进行了调研。该消费者信心指数的计算基于六个方面的问题，涵盖工作保障、就业机会、收入、债务、儿童福利以及总体健康和福祉。

　　此外，关于经济状况的一项单独问题调查结果显示，其相关余额上升了3.9个百分点，不过相较于去年同期，仍低18.4个百分点。

　　德勤首席经济学家伊恩·斯图尔特（Ian Stewart）表示：“近几个月，英国经济活动有所放缓。然而，最新的德勤首席财务官调查表明，英国企业信心有所提升，这表明在当前地缘政治充满不确定性的大背景下，英国企业依旧展现出了坚韧的一面。”

　　2.Rightmove报告英国7月份房地产价格创历史新低

　　7月21日，路透社发自伦敦的消息称，房地产网站Rightmove于周一发布信息，本月英国新上市的房屋与公寓要价出现了20多年来7月份的最大跌幅。

　　Rightmove 7月份的数据统计区间为6月8日至7月12日，该数据显示，出售房产的价格相较上个月下降了1.2%，这一跌幅创下自2001年底开始统计该数据以来，6月至7月间的最大值。不过，与一年前相比，要价仍有0.1%的上涨。

　　Rightmove分析指出，当前可供出售的房屋数量处于十年来的最高位，夏季期间卖家为吸引买家关注，定价更具竞争力。

　　今年早些时候，英国房地产销售额曾有显著增长，但在4月份针对多种购房行为的临时减税政策结束后，销售额迅速下滑。

　　Rightmove的房地产专家科琳·巴布科克（Colleen Babcock）称：“眼光敏锐的买家能够很快察觉，某套房子的价格相较于所在地区的其他众多房屋是否偏高。”

　　尽管目前的房屋销售量仍比2024年的水平高出约5%，但Rightmove表示，鉴于卖家之间竞争激烈，已将2025年全年房价涨幅的预测从4%下调至2%，并预计2025年整体房产销售量将达到115万套。

　　从地区来看，伦敦内城区房价跌幅最为明显，当月下跌2.1%；而英格兰东北部房价涨幅最大，为1.2%。

　　本月早些时候，英国第二大抵押贷款机构全国建房协会（Nationwide Building Society）透露，其6月份房价指数下跌0.8%，这是自2022年11月以来经季节性调整后的最大月度跌幅。

　　依据已完成购买情况得出的官方数据显示，5月份房价较去年同期上涨3.9%，与3月份7.0%的年增长率相比，有大幅下降。

　　Rightmove还表示，物价涨幅的放缓，再加上薪资的强劲增长以及抵押贷款利率的降低，让购房变得更为经济实惠。在过去一年中，两年期固定抵押贷款利率已从5.34%降至4.53%，而截至5月份的一年里，平均工资上涨了5.0%。

　　3．美国财政部长贝森特表示，美联储需要作为一个机构接受审查

　　7月21日，路透社发自华盛顿的消息称，美国财政部长斯科特·贝森特于周一表示，有必要对美联储这一整体机构展开审查，以评估其是否达成目标。

　　在接受CNBC采访时，贝森特拒绝就有关他曾建议唐纳德·特朗普总统不要解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的报道发表看法，他表示这应由总统来做决定。

　　不过，贝森特指出应对美联储这个机构进行审查，他将其形容为“对关税的恐慌”，尽管截至目前，关税对通胀的影响微乎其微甚至可以忽略不计。

　　贝森特称：“我认为我们应当审查整个美联储机构及其是否取得成功。”他还补充道，将于周一晚上在美国央行监管会议开幕时发表主题演讲。

　　他进一步举例说道：“要是这是联邦航空管理局（FAA），我们犯了这么多错，肯定会回头去探究原因。为什么会这样呢？那些博士们，我都不清楚他们在做什么。”

　　特朗普曾多次批评鲍威尔，并且敦促他辞职，原因是美联储不愿降息。就在最近几天，总统还将矛头对准了美联储华盛顿总部25亿美元的翻修工程，该工程已超出预算，特朗普暗示其中或许存在欺诈行为，这有可能成为他罢免鲍威尔的理由。

　　上周，鲍威尔针对特朗普政府官员有关该项目成本超支信息的要求作出回应，他表示该项目规模浩大，涉及多项安全升级以及危险材料的清除工作。

　　贝森特拒绝透露关于鲍威尔下台后美国金融市场可能崩溃的预测。

　　鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束，不过他仍将继续担任美联储理事直至2028年1月。

　　贝森特指出鲍威尔的主席任期将于5月结束，同时补充说另一个理事席位将于1月空缺。

　　7月22日周二，北京时间17：15英国央行行长贝利、央行金融政策委员会外部委员克罗兹纳和威尔金斯在英国议会下院财政委员会就英国央行半年度金融稳定报告发表讲话。另外，今日北京时间晚上20点30分，美联储主席鲍威尔即将发布的讲话，以及22点30分期间，美国即将公布的里士满联邦储备银行制造业指数。

　　经济资讯

　　消费者信心近三年首现显著下滑：德勤最新调查显示，英国二季度消费者信心指数环比降2.6个百分点至10.4%，创2024年一季度以来新低，为近三年首次明显回落。主因包括：就业市场恶化：失业率升至4.7%（2021年以来最高），企业因就业税上调、最低工资提高及解雇法规趋严而缩减招聘；通胀压力持续：6月通胀反弹至3.6%（近半年高点），叠加高生活成本加剧债务忧虑。德勤指出，此次下滑与2022年三季度（通胀峰值+特拉斯预算危机时期）形成呼应，反映民众对收入增长及工作保障的悲观情绪。

　　房价现20余年最大季节性跌幅：Rightmove数据显示，7月新房挂牌价环比暴跌1.2%，创2001年有记录以来最大同期跌幅，但同比微涨0.1%。区域分化显著：伦敦内城领跌2.1%，英格兰东北部逆势涨1.2%；待售房源维持十年高位，卖家被迫降价竞争。市场疲软源于4月购房免税政策退出导致需求骤减，全国建筑协会监测6月房价已环比跌0.8%（2022年11月以来最深）。Rightmove将2025年房价涨幅预期从4%下调至2%。

　　矛盾信号下的经济韧性：尽管消费者信心走弱，德勤CFO调查显示商业信心逆势回升。同时，房价回调伴随积极因素：房贷利率下行：两年期固定利率从去年5.34%降至4.53%；工资增长强劲：5月平均薪资同比升5.0%，提升实际购买力。财相亨特称“经济已度过难关”，但消费者与房市数据凸显复苏仍不均衡。

　　政治资讯

　　投票年龄下调引发政治版图博弈：英国正式将投票年龄降至16岁，新增约160万青少年选民，各政党展开激烈争夺。工党旨在通过改革提升政治参与度，扭转2024年大选创下的历史最低投票率（自2001年）。但竞选组织警告，青少年选民忠诚度并非理所当然——欧洲经验显示右翼正强势吸纳年轻群体：德国选择党（AfD）借欧洲选举首投族支持崛起，奥地利自由党（FPO）在35岁以下选民中获多数票登顶。本土民调揭示分化倾向：16-17岁群体中33%支持工党，20%倾向法拉奇领导的右翼改革党（Reform UK），后者已宣称“将给工党带来终生震撼”。

　　政策诉求与信任危机成关键：青少年选民核心关切聚焦经济、住房及移民问题（YouGov民调），要求政党提供实质政策而非空泛承诺。慈善机构“My Life My Say”强调“必须主动争取而非假定支持”。然而年轻群体普遍存在政治疏离感：极右翼虽在社交媒体活跃，但研究指出“关注度≠投票率”，改革党政策仍与多数青年立场脱节。17岁学生直言法拉奇支持者规模“令人恐惧”，呼吁加强义务教育增设政治民主课程，以抵御宣传操纵。少数族裔代表更指出，黑人青年因系统性歧视“被迫早熟地政治化”，新政需确保其诉求不被边缘化。

　　争议与挑战并存：保守党抨击改革“逻辑矛盾”，质疑16岁群体缺乏成熟度（无权购彩、饮酒、结婚或参军）。青少年自身亦持审慎态度，17岁学生警示“易受影响风险”。分析认为，在经历脱欧分裂与首相频繁更迭的“动荡十年”后，新政成败取决于能否重建对民主制度的信任，而非单纯扩大票仓。黑人投票行动组织强调，改革必须转化为少数族裔青年的实质性政治赋权，方能打破“制度性敌意”循环。

　　金融资讯

　　富时指数矿业股领涨，降息预期升温。英国富时100指数周一收涨0.2%，矿业板块强势驱动：贵金属矿商指数涨3.4%：奋进矿业（Endeavour Mining）涨4.1%，Fresnillo升3.6%，受国际金价上行提振；工业矿产指数涨3.1%：嘉能可（Glencore）、力拓（Rio Tinto）等涨幅超3%，主因东大启动巨型水坝项目推升铁矿石需求预期。富时250指数涨0.5%，Oxford Nanopore飙涨19.2%（半年收入超预期），但比价平台Mony Group因毛利率下滑大跌6.9%。

　　板块分化与政策风向：防御板块承压：媒体股跌1.1%（如Informa跌1.7%），航空航天股跌1.0%（BAE Systems跌2.0%）；利率预期明确：交易员押注英央行8月降息概率达85%，呼应近期疲软经济数据；压力测试升级：英央行要求银行评估美元冲击抵御能力，强化金融系统韧性。

　　重点企业动态：能源巨头BP任命Albert Manifold（前CRH CEO）为新任主席；伦敦证交所（LSEG）考虑推24小时交易机制，股价收跌1.6%；德勤调查显示消费者信心近三年首降，强化宽松政策必要性。

　　地缘战事

　　乌克兰局势持续紧张，双方互袭升级。7月21日，俄罗斯发动大规模夜间袭击，向乌克兰发射了426架无人机和24枚导弹，造成至少2人死亡、15人受伤。乌克兰称击落了大部分目标，但袭击仍对基辅、哈尔科夫等多个地区的民用设施造成严重破坏，包括幼儿园、住宅楼、地铁站和工业设施，并引发火灾。乌克兰西部城市伊万诺-弗兰科夫斯克据报遭遇了战争以来最严重的攻击。作为回应，乌克兰也对俄罗斯发动了无人机袭击。俄罗斯国防部称一夜之间击落了117架乌克兰无人机，其中30架在莫斯科地区上空。袭击导致服务莫斯科的主要机场（谢列梅捷沃等）航班大面积延误或取消，造成大量旅客滞留，机场出现混乱景象。

　　和平谈判前景不明，双方立场尖锐对立。乌克兰总统泽连斯基呼吁加快停火谈判进程，并提议下周在土耳其举行新一轮会谈，核心诉求包括交换战俘、遣返被俄罗斯带走的儿童以及筹备领导人峰会。他强调乌克兰永远不会承认俄罗斯对其占领地区的主权。然而，克里姆林宫发言人佩斯科夫表示，俄罗斯与乌克兰在如何结束战争方面持有“截然相反”的立场。俄罗斯的核心目标仍是实现其既定条件，包括乌克兰保持中立、限制军力以及北约不东扩等。尽管存在举行新一轮伊斯坦布尔会谈的可能性，但根本分歧短期内难以弥合。与此同时，美国总统特朗普宣布新一批对乌军援，欧盟也批准了针对俄罗斯石油和能源行业的新制裁措施。

　　加沙人道危机急剧恶化，国际谴责声浪高涨。加沙地带的人道主义局势持续灾难性恶化。7月21日，以色列军队在加沙北部一个援助分发点附近开火，造成至少67名巴勒斯坦人死亡，这是近期一系列类似事件中死亡人数最多的一次。南部另一起事件导致6人死亡。联合国世界粮食计划署强烈谴责针对寻求援助平民的暴力行为。更严峻的是，加沙正面临加速的饥饿危机。卫生部门警告数百人因严重营养不良濒临死亡，已有至少71名儿童死于营养不良。居民普遍难以获得食物，面粉等基本物资极度短缺，粮价飞涨。巴勒斯坦卫生部称过去24小时内就有18人死于饥饿。

　　西方国家罕见联合施压以色列。面对日益深重的人道灾难，包括英国、法国、加拿大、澳大利亚和新西兰在内的25个西方国家发表联合声明，强烈谴责以色列在加沙的行动。声明批评以色列对巴勒斯坦人进行“不人道的杀戮”，并指责其对加沙实施的“滴灌式”援助模式危险且剥夺人的尊严，要求以色列立即结束战争、解除援助限制，并遵守国际人道法义务。以色列外交部则反驳该声明“脱离现实”，未能向哈马斯施加足够压力。与此同时，以色列军方在加沙中部代尔巴拉赫地区发布新的疏散命令，引发当地数十万流离失所民众的进一步恐慌。

技术谋攻

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　　1．技术总结：

　　据《华尔街日报》援引知情人士消息，贝森特曾告知特朗普，若在明年春天鲍威尔任期届满前将其罢免，可能引发经济和金融市场的负面反应，并使美联储陷入未知的法律和政治领域。同时，贝森特认为美联储似乎准备在今年降息，因此无需撤换鲍威尔。不过，特朗普周日在Truth Social的帖子中反驳了这一报道。自2025年初重返白宫后，特朗普不断批评鲍威尔，要求其降低短期利率，4月曾要求美联储立即降息并威胁解职，7月2日又在社交平台要求鲍威尔“立即辞职”，还呼吁国会调查其政策失误，这加剧了市场对美联储独立性的担忧。

　　上周三，有关特朗普计划解雇鲍威尔的报道引发外汇市场剧烈震荡，美元指数应声大跌，而在特朗普否认该报道后，美元指数有所反弹。但特朗普有意解除鲍威尔的传闻，打击了美元多头近期的强势表现，导致美元指数上周止步于99关口，并展开震荡回落态势。

　　此外，在上周五，美联储理事沃勒表示倾向于在7月会议上降息，原因是他认为关税对通胀的影响可能有限。他明确支持7月FOMC会议将联邦基金利率下调25个基点，理由是通胀接近2%目标且上行风险有限，认为不应等劳动力市场显著恶化才行动，这一立场与副主席米歇尔·鲍曼一致。沃勒的表态在社交平台引发热议，有分析认为，这既反映了他对经济数据的判断，也可能是为角逐下任美联储主席铺路。尽管美国6月零售销售数据强劲且通胀预期上升，沃勒仍认为降息可缓解经济放缓压力并避免通胀过热。

　　沃勒的公开“反对票”可能加剧FOMC内部分裂。彭博社指出，其表态反映出美联储内部对特朗普政策预期的分化：“鸽派”认为经济放缓迹象支持降息，部分委员则担忧特朗普政策推高通胀会迫使美联储维持高利率。沃勒倾向于7月直接降息25个基点，担忧经济放缓和就业市场疲软；旧金山联储主席戴利认为2025年内降息两次是“合理的”，同时警惕过度收紧政策对就业市场的打击；而美联储理事库格勒更偏鹰派，认为近期关税已传导至消费者物价，应继续维持高利率，暂时不宜降息。

　　FOMC由7名理事和12位地区联储主席中的5位组成，目前仅有沃勒和鲍曼明确支持立即降息，其余成员多持谨慎态度。美联储内部的分歧，反映出特朗普关税政策和财政扩张对通胀预期的复杂影响，货币政策的分歧导致市场预期摇摆不定，使得7月会议结果充满悬念。

　　彭博社数据显示，受沃勒表态推动，市场对7月降息的预期有所上升，但美联储6月会议纪要显示，多数委员倾向于9月降息。

　　综合而言，市场仍在消化特朗普可能解职美联储主席相关报道的负面影响，同时叠加美联储理事沃勒再次支持7月降息的表态，导致美元多头看涨情绪有所降温，推动美元指数在本周一延续震荡回落走势。受此影响，英镑由日内最低点1.3400整数关口反弹上行，最高触及1.3509价位水平。

　　技术指标上，日图级别显示，布林带指标下轨指向的动态支撑下移至1.3340区域附近，同时布林带开口呈发散状态，表明波动率升高，英镑短期存在突破风险。在美元指数走弱影响下，英镑在周一反弹走高，并逐渐远离布林带下轨提供的动态支撑，但汇价尚未触及布林带中轨提供的1.3580动态阻力水平。当前汇价处于中下轨之间，尽管英镑多头动能有所修复，但在汇价未有效站稳至1.3580区域上方前，英镑仍面临技术性回调风险。14日RSI相对强弱指标读数由38升至47区域附近，未到50中性水平，表明尽管英镑多头动能有增强迹象，但仍处偏弱区间。

　　技术结构上，日线级别显示，英镑由7月1日高点1.3790价位水平展开的下行走势，在7月16日创本月新低至1.3363价位水平后，多头动能有所修复，并在周一期间反弹至最高1.3509价位水平。尽管多头动能有所增强，但1.3790价位水平至近期最低点1.3363价位水平所形成的黄金分割50%回撤位，与布林带中轨指向的1.3580动态阻力区域形成技术共振，构成短期英镑多头系统性阻力区域。

　　因此，如若英镑可成功站稳至1.3580区域上方，则将表明其多头看涨动能得到充分修复，并有望激发多头主动看涨情绪，进而带动汇价朝着1.3750目标区域水平迈进。需要注意的是，在汇价未成功站稳至1.3580区域上方前，整体价格走势依然应按照“空头思路”来对待。

　　从风险角度分析，空头视角正聚焦于1.3360区域防线，如若英镑空头再次对该区域防线发起冲击，并将收市价格成功站稳至1.3360区域水平下方，则需紧惕短期汇价下行风险显著加剧，并为其走低测试1.3160目标区域提供技术空间。

　　2．技术指标总结：